แม้แต่ Warren Buffett ยังใช้อนุพันธ์! ป้องกันความเสี่ยงพอร์ตมูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์

เมื่อพูดถึง Warren Buffett หลายคนอาจนึกถึงการลงทุนแบบเนิบช้าในหุ้นพื้นฐาน ถือลงทุนยาวนานเป็นสิบปี และไม่ข้องเกี่ยวกับเครื่องมือซับซ้อนอย่างอนุพันธ์ แต่คุณรู้หรือไม่ว่า…Warren Buffett เองก็เคยใช้อนุพันธ์ (Derivatives) เพื่อจัดการพอร์ตและป้องกันความเสี่ยงมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์

.

นักลงทุนสาย VI ที่ขึ้นชื่อว่า “ไม่เก็งกำไร” ยังรู้คุณค่าของเครื่องมืออนุพันธ์ในบางสถานการณ์

หนึ่งในกลยุทธ์ที่ Buffett ชอบใช้คือ “ขาย Put Options”

.

พูดง่าย ๆ คือ เหมือนเขาออกสัญญาให้คนอื่นมีสิทธิ์ขายหุ้นให้เขาในราคาที่กำหนด ถ้าหุ้นตกต่ำกว่าราคานั้น

.

📌 เวลาขาย Put เขาได้เงินค่า “พรีเมียม” มาก่อนทันที

• ถ้าหุ้นไม่ตก ราคายังสูงกว่า ราคาที่กำหนด → สัญญาหมดอายุฟรี ๆ เขาก็ได้พรีเมียมไปเป็นกำไร

• ถ้าหุ้นตก → เขาก็ได้ซื้อหุ้นที่อยากได้อยู่แล้ว ในราคาที่ถูกลง

ตัวอย่าง: ปี 1993 หุ้นโค้ก (Coca-Cola) ราคาอยู่ที่ 40 ดอลลาร์ แต่ Buffett อยากได้ที่ 35 ดอลลาร์

เขาเลยไม่ซื้อทันที แต่ไปขาย Put ที่ราคา 35 ดอลลาร์ ได้พรีเมียมมากว่า 7.5 ล้านดอลลาร์

ถ้าหุ้นไม่ตก เขาก็กำไรจากค่า Put แต่ถ้าตก เขาก็ได้ซื้อหุ้นที่อยากได้อยู่ดี

.

กลยุทธ์นี้จึงไม่ใช่การเก็งกำไร แต่เป็นวิธี “รอซื้อหุ้นดี ๆ ในราคาที่ใช่” พร้อมได้เงินระหว่างรอ

.

—————————–

📣 ใครที่อยากเริ่มต้นเรียนรู้การเทรด Futures และ Options แบบเข้าใจง่าย และที่สำคัญ…ใช้ได้จริง

ตลาดหลักทรัพย์ฯ เปิดคอร์สสอนฟรี “21 Day Challenge TFEX” สมัครฟรี! ไม่มีค่าใช้จ่าย

รีบลงทะเบียนเลยวันนี้ ถึง 30 กันยายน 👉 https://s.setth.org/4r9

——————————

📌 อีกหนึ่งกรณีที่โดดเด่นที่สุดที่ Warren Buffett ใช้ Options เกิดขึ้นในช่วงวิกฤตการเงินปี 2008

.

ตามที่บรรยายไว้ในจดหมายผู้ถือหุ้นปี 2007 และ 2008 ของเขา Buffett ได้ ขาย Put Options ระยะยาว บนดัชนีหุ้นใหญ่ของโลก ได้แก่ S&P 500, FTSE 100, Euro Stoxx 50 และ Nikkei 225 รวมมูลค่ากว่า 37,000 ล้านดอลลาร์

สัญญาเหล่านี้มีอายุยาวนาน ตั้งแต่หมดอายุปี 2019 ไปจนถึงปี 2028 และทำให้ Berkshire Hathaway ได้รับ “พรีเมียม” ล่วงหน้ามหาศาลถึง 4.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสามารถนำไปลงทุนต่อได้ทันที

.

📌 ในจดหมายผู้ถือหุ้นปี 2007 Buffett อธิบายว่า:

.

“สัญญากลุ่มที่สองเกี่ยวข้องกับ Put Options ที่เราขายบนดัชนีหุ้น 4 แห่ง … สัญญาเหล่านี้มีอายุเริ่มต้น 15–20 ปี และทำที่ระดับราคาตลาด เราได้รับพรีเมียมรวม 4.5 พันล้านดอลลาร์ ผลลัพธ์สุดท้ายขึ้นอยู่กับระดับดัชนีในอนาคต (บางดัชนีอยู่นอกสหรัฐฯ) ผมเชื่อว่าสัญญาเหล่านี้โดยรวมจะสร้างกำไร และเรายังจะได้รายได้ก้อนใหญ่จากการนำพรีเมียมที่ถือไว้ไปลงทุนในช่วง 15–20 ปีนั้นด้วย”

.

อย่างไรก็ตาม Put Options ของ Buffett นี้ค่อนข้างพิเศษและไม่ใช่สัญญาปกติ โดยทั่วไป Options ที่นักลงทุนซื้อขายในตลาด (เช่น ในตลาด TFEX หรือ CBOE) มักมีอายุไม่กี่เดือนถึง 1–2 ปีเท่านั้น แม้แต่ LEAPS (Long-term Equity Anticipation Securities) ที่ถือว่ายาวแล้ว ก็สูงสุดประมาณ 2–3 ปี แต่กรณีของ Buffett แตกต่างออกไป เพราะ:

.

1️⃣ เป็นสัญญาแบบเจรจาตรง (OTC Options) ไม่ได้ซื้อขายในตลาดเปิด แต่ทำสัญญาโดยตรงกับคู่สัญญาสถาบันการเงิน ทำให้สามารถ “Customize” เงื่อนไขได้เอง เช่น ระยะเวลา พรีเมียม วิธีการชำระ ฯลฯ

.

2️⃣คู่สัญญาต้องการประกันความเสี่ยงระยะยาว อาจเป็นสถาบันที่อยากป้องกันความเสี่ยงการลงทุนในหุ้นโลกยาว ๆ จึงยอมทำสัญญากับ Berkshire ซึ่งมีฐานะการเงินแข็งแรงพอจะรับภาระผูกพันในระยะยาว

.

3️⃣Berkshire มีเครดิตสูงมาก นักลงทุนสถาบันยอมทำสัญญาระยะยาว เพราะมั่นใจว่า Buffett และบริษัทจะยังอยู่และมีความสามารถชำระหนี้เมื่อครบกำหนด

.

แม้ Buffett จะอธิบายว่ามี “Margin of Safety” อยู่มาก แต่การขาย Put Options ก็มีความเสี่ยงโดยธรรมชาติ คือ หากดัชนีหุ้นที่ทำสัญญาไว้ปรับตัวลดลงแรงหรือไม่ฟื้นตัวขึ้นมาหลังครบกำหนด สัญญาจะขาดทุนจำนวนมาก (เพราะผู้ขาย Put ต้องซื้อดัชนีในราคาที่ตกลงไว้ ซึ่งอาจสูงกว่าราคาตลาดจริงมาก)

.

ดังนั้น ถึงแม้ Berkshire Hathaway จะได้พรีเมียมก้อนใหญ่ทันที แต่ก็ต้องรับความเสี่ยงว่าต้องชำระเงินจำนวนมหาศาลถ้าดัชนีร่วงลงต่ำกว่าราคาที่ตกลงไว้ตอนครบกำหนด ซึ่งเป็นสิ่งที่นักลงทุนทั่วไปควรระวัง และไม่ควรเข้าใจผิดว่า “การขาย Put” นั้นปลอดภัยเสมอ

.

📌อย่างไรก็ตาม Warren Buffett แสดงให้เห็นว่า Options สามารถเป็นเครื่องมือเสริมที่มีค่าได้ แม้กับกลยุทธ์การลงทุนที่อนุรักษ์นิยมที่สุด

.

สิ่งที่เขาเน้นคือ “วินัย ความอดทน และการลงทุนที่สอดคล้องกับเป้าหมายระยะยาว”

.

การขาย Put Options ช่วยให้ Buffett ใช้ประโยชน์จากความผันผวนของตลาด ได้ทั้ง รายได้ล่วงหน้า และ โอกาสซื้อหุ้นดีในราคาที่เหมาะสม

.

📌 เขาเคยกล่าวไว้ในจดหมายปี 1987 ว่า

.

“ความเสี่ยงเกิดจากการไม่รู้ว่ากำลังทำอะไร”

.

สำหรับนักลงทุนที่ยอมเรียนรู้และเข้าใจ กลยุทธ์นี้เป็นตัวอย่างว่า หากใช้ด้วยความรอบคอบ Options สามารถเสริมแนวทางการลงทุนแบบเน้นคุณค่า (Value Investing) และสร้างโอกาสในระยะยาวได้จริง

.

🎯 บทเรียนจาก Buffett สู่เทรดเดอร์ TFEX

.

หากแม้แต่ Warren Buffett ยังใช้อนุพันธ์อย่างมีเป้าหมาย นักลงทุนไทยก็ควรเข้าใจว่า TFEX ไม่ใช่ตลาดสำหรับ “เก็งกำไรล้วนๆ” เท่านั้น แต่ยังเป็น “เครื่องมือบริหารความเสี่ยง” ที่มืออาชีพใช้จริงทั่วโลก

.

• นักลงทุนถือหุ้นระยะยาว สามารถใช้ SET50 Futures เพื่อป้องกันความเสี่ยงช่วงตลาดผันผวน

หรือ Stock Futures ในการ ทำกำไรช่วงตลาดขาลง

• นักลงทุนที่ต้องการคุมกำไร และคุมความเสี่ยงในเวลาเดียวกัน สามารถใช้ Stock Options จำกัดความเสี่ยงที่จะขาดทุน ได้ทั้งรายได้ล่วงหน้า และ โอกาสซื้อหุ้นดีในราคาที่เหมาะสม

.

✅ สรุป:

.

อนุพันธ์ไม่ใช่อาวุธทำลายล้าง หากแต่เป็นเครื่องมือที่ทรงพลัง

Warren Buffett เคยเตือนว่า Derivatives คือ “อาวุธทางการเงินที่อาจก่อหายนะ” หากใช้โดยคนที่ไม่เข้าใจ

แต่ในมือของผู้รู้… มันคือเกราะป้องกันที่ทำให้พอร์ตลงทุน “อยู่รอด” และ “เติบโต” ได้แม้ในวันที่ตลาดไม่น่าไว้ใจ

ถ้าคุณอยากอยู่ในเกมระยะยาว — อย่ามองข้าม Futures & Options เพราะมืออาชีพ… ไม่เคยมองข้ามมันเลย

.

📌ในประเทศไทย ตลาดที่เปิดให้เทรด Futures และ Options อย่างถูกต้องตามกฎหมายคือ TFEX (Thailand Futures Exchange) ซึ่งมีผลิตภัณฑ์การลงทุนที่หลากหลาย และเหมาะกับนักลงทุนหลายประเภท

.

ล่าสุด ตลาดหลักทรัพย์ฯ ชวน TFEX มือใหม่ทำภารกิจเรียนรู้และสร้างทักษะการลงทุนใน 21 วัน กับแคมเปญ 21-Day Challenge TFEX เพิ่มพลังพอร์ตด้วย Futures & Options เสริมความรู้ให้นักลงทุนแบบไม่คิดค่าใช้จ่าย!

ลงทะเบียน ตั้งแต่วันนี้–30 ก.ย. 68

.

เพื่อมาอัปเดตความรู้และเทรด TFEX ได้ใน 21 วัน กับ “21-Day Challenge TFEX เพิ่มพลังพอร์ตด้วย Futures & Options”

.

✅ เริ่มต้นแต่ปูพื้นฐาน ทำความรู้จักตลาด TFEX และสินค้าฟิวเจอร์ส ออปชัน

✅ สอนเทคนิคเทรดเหมือนจับมือทำ ให้คุณก้าวเข้าสู่สนามจริงแบบมั่นใจ พร้อมชวนรับชม Live! ย้อนหลังสรุปเนื้อหาเต็มอิ่มถึงกับ 3 Partโดยกูรูผู้เชี่ยวชาญด้าน TFEX

✅จัดหนัก จัดเต็ม พร้อมลุ้นรับรางวัล เพียงทำภารกิจครบแบบง่าย ๆ สมัครเข้าร่วมแคมเปญ และรับชม Llive! ย้อนหลัง พร้อมเช็คอินอย่างน้อย 1 ครั้ง ลุ้นรับรางวัลรวมมูลค่ากว่า 120,000 บาท !!💰💸

.

เข้าร่วมแคมเปญ ฟรี!

.

📍 ดูรายละเอียดและสมัครเข้าร่วมแคมเปญ คลิก 👉 https://s.setth.org/4r9

📚 ดาวน์โหลดคู่มือ Playbook คลิก 👉 https://s.setth.org/wnt

#21DayChallengeTFEX #เทรดTFEXได้ใน21วัน #SETEducation #ห้องเรียนนักลงทุน